У каждого было время подумать над содержанием ещё больше и ещё глубже, нежели по поверхностным первым впечатлениям. Но фондовый рынок, представляющий собой «коллективный разум инвесторов», обеспечивающих спрос и предложение на финансовые активы, не стал ждать нас, тугодумов. Он начал реагировать без наших дум.

На прошлой неделе фондовый рынок акций потерпел крушение ещё на 7%, акции АФК «Система» упали ещё на 40%, а долговые обязательства российских компаний продолжили своё сползание вниз, которое, как казалось тогда, пока что не выглядело таким катастрофическим, как могло бы быть. На этой неделе всё продолжается в том же ключе.

Рубль бьёт все новые анти-рекорды почти что каждый день, а ЦБ, в среднем, продолжает расходовать свои резервы на бессмысленную поддержку рубля, порякда одного миллиарда долларов в день. Что происходит? Происходит гигантская финансовая трагедия для России, которая только что началась. Происходит процесс де-левереджинга страны. Почему?

Потому что президент Путин, в своём послании Федеральному собранию 4-го декабря, объяснил, что Россия становится (и станет) фашистской страной победившего неофеодализма, несовместимой с капитализмом и капиталистическими финансовыми рынками. И так думаю не только я (это было бы не бедой, если бы я так думал и ошибался), а и все финансовые инвесторы в мире, как иностранные, так и российские.

Отчего они так думают? Вследствие того что что Путин обозначил «ни шагу назад» с занятых рубежей, позже аннексии Крыма. Это – грубо 1938 год гитлеровской Германии, после аннексии Судетской области. Инвесторы знают, что будет потом.

Неважно, какую «псевдо-либеральную» экономическую программу он озвучил во второй части своей речи. Она не заработает.

Или заработает примерно так же, как в гитлеровской Германии, только примерно на 1% эквивалентной эффективности, потому что (1) Россия образца 2014 года – это не Германия образца 1938 года, и (2) в 2014 году интегрированность России в другой мир, тот, что глобализован на уровне глобализации 2014 года, представляет из себя феномен, даже не слыханный для самой России образца 1998 года, если калякать о примерах. Россия импортозависима во всём, практически во всём.

Такого уровня глобализации и такого уровня импортозависимости у Германии не было даже близко, в 1938 году. А с геополитической точки зрения – это кошмар и ужас, та его речь.

Дальше из уст Путина уже дуэтом вступают гитлеры и геббельсы наших дней – «Майдан и революция осуждены всем мировым сообществом», «Майдан и революцию в Украине организовали американские покровители и спонсоры», «они, как всегда, действовали из-за бугра», «для России готовился югославский сценарий», и так далее.

Финансовые рынки знают, что Гитлер – не жилец, и гитлеризм не может быть объектом инвестиций в XXI веке. Финансовые рынки знают, что у Российской Федерации ныне нет международно-признаваемых границ – впервые за много десятилетий с окончания Второй мировой войны. И в скором времени так и не будет. Финансовые рынки знают, что токсичность России уже тут и сейчас, и только лишь набирает обороты.

Финансовые рынки начали действовать моментально. Самые ликвидные рынки – это валютные рынки, и, в отношении России – рынок акций. Рынок корпоративных облигаций, хоть и огромный, не так ликвиден, как многие думают, потому что в него вкладывают деньги долгосрочные финансовые инвесторы, в т.ч. И на прошлой неделе началась реакция, в основном, двух рынков – рынков валютных и рынков акций.

В понедельник, 1-го декабря, рубль потерпел свой рекордный за последние 16 лет крах, продолжая девальвироваться почти что и во все остальные дни; на этой неделе ещё больше. Рынок акций тоже отреагировал точно так же – пошли распродажи.. А таковых в России и в мире шибко много. Без малого произвольный день индекс РТС терял от 1 до 4%, всё время. Ну, что здесь непонятного?

Только только ещё набирает обороты распродажа тех, кто торгует на заёмные средства («on margin»), и каждый новый процент вниз по индексу РТС означает всё больше и больше инвесторов, получающих эти маржин-коллы. Эти инвесторы вынуждены реализовать, с потерями, и это ещё болъше толкает индекс РТС вниз. И это вызывает всё большие маржин-коллы. Вернёмся к июлю этого года, когда я предсказал наступление «токсичности» в России, и её неминуемый финансовый и экономический крах, в основном из-за этого.

Токсичность означала, в моём понимании, исключение России, как страны, из глобальных финансовых рынков, вне зависимости от периметра санкций.

Департамент корпоративных финансов умер сам собой, потому что российские эмитенты прекратили давать облигации и выводить свои акции на биржи, а департамент торговли ценными бумагами начал жить в режиме перманентного кризиса не только по инвестиционным соображениям, но и по структурным – не может продавать, как раньше. Сейчас сижу и перечитываю это сообщение, от 15-го сентября..

Вот что оно говорит: «Мне только что сказали, что нам (и дальше название банка) все иностранные банки помимо 2 закрыли финансирование. Хотя мы не аффилированы с государством. Такими темпами 40 по рублю увидим через 2 недели». Не буду в этом месте приводить то, что я ответил. Мой ответ был в духе всех моих постов, и мои прогнозы сбылись.

Прошло немного месяцев. Наступило 9-е декабря. Великий Ход Российского Де-левереджинга продолжился. Вот послание сегодня, от того же человека: «Похоже Огромный Писец настанет до нового года. В пятницу Сбербанк закрыл все репо с неломбардными бумагами. И Альфа предупредила клиентов, что не будет продлевать такие репо.

Вот и всё, финал нашей истории.& Он заканчивается. Большим Взрывом. Что же делается с рынком долговых обязательств? Моё мнение – он ещё не отыграл даже 25% того, что должен был, на сегодняшний день. Не то, что он должен был бы отыграть на завтрашний, и на конец года, и на три месяца вперёд, нет. Он не отыграл всего того, что он должен был бы сделать именно на нынешний день, и он является ПЕРЕоценённым. Его необходимо «шортить».

Подавляющее большинство держателей российских долговых инструментов – это американские инвесторы. Хотя вообще-то, не только российских.

Приблизительная статистика такова: из казахских долговых обязательств приблизительно 60% принадлежит американским инвесторам; из украинских долговых обязательств примерно 80% принадлежит американским инвесторам; и из российских долговых обязательств на глаз 70% принадлежит американским инвесторам.

Зачем я повторяю «американские инвесторы», не заменяя и не сокращая на «им же», в этом перечислении? Чтобы вы все поняли важность заявления и сосредоточились на том, кто это такие. Гарвардского университета, имеет размер в десятки миллиардов долларов), (3) специализированные фонды международных и или глобальных облигаций, (4) специализированные фонды облигаций развивающихся рынков, (5) банки, (6) хедж-фонды, и (7) другие институциональные инвесторы.

Почти никто из них не является краткосрочными финансовыми спекулянтами – практически все они являются долгосрочными инвесторами (кроме некоторых, не всех, хедж-фондов). То есть они сидят себе смирно, получают свойский купон (доходность), радуются повышением цены купленных облигаций, если повышение есть (т.е. Хоть тридцать лет, если облигация 30-летняя. Мало кто из них торгует этими инструментами, в нормальных условиях.

Нет, торгуют, конечно, но не в спекулятивных краткосрочных целях (кроме некоторых, не всех, хедж-фондов). И, если уж торгуют, то реально большими размерами, после принятия определённых инвестиционных решений приобрести или продать облигацию XYZ. Часть этих облигаций куплена на заёмные средства. Особенно хедж-фондами. Номинальные суммы всех этих облигаций – колоссальные деньги. Представляете, каждый пятый вложенный бакс, в эти облигации – это, на самом деле, рублёвый инструмент.

А теперь представьте себе, что у вас имеется портфель облигаций, на 80% состоящий из еврооблигаций, деноминированных в долларах или евро, и на 20% состоящий из рублёвых облигаций, деноминированных в рублях. При прочих равных, ваша 20%-я аллокация на рублёвые облигации только что обесценилась, в долларах, на 50% из-за рублёвой девальвации. Это очень много, для портфелей облигаций.

Но не в этих деньгах «счастье», или, вернее, не только в этих. Потому что 80% остального портфеля, деноминированного в долларах или евро, у вас тоже резко теряет в цене. И вы должны всё это оценивать «по рынку». А после этого те организации, которые предоставляли вам левередж (т.е. Не можем больше предоставлять левередж, давайте назад заёмные средства».

Ну, там частично или на все сто. Потому что сумма вашего залога против этих заёмных средств упала. Донесите больше залога, или отдайте часть заёмных средств (или все), или продайте количество портфеля, для уменьшения левереджа и возвращения нам части заёмных средств. И вот тогда начинается распродажа долгов из портфелей уже значительно больше долгосрочных финансовых инвесторов. Проблема в том, что именно в этот момент этот рынок, как правило, становится гораздо менее ликвидным. Этот рынок – рынок российских корпоративных облигаций.

И когда все хотят выйти в то же время, в одну и ту же дверь, то процесс т.н. И тогда происходит обвал котировок, происходит market crash или market meltdown, в зависимости от глубины и широты падения. Волна продаж стремительно понижает котировки ещё дальше, и это, в свою очередность, вызывает новые маржин коллы. И так по спирали вниз – до самого дна, которое я не очень знаю, когда будет достигнуто.

Что это значит для реальной российской экономики? Это значит, что ни одна компания в России, или почти что ни одна, не сможет заимствовать доход на жалких остатках финансового рынка (остатках – которые остались затем повсеместной токсичности) лучше, чем эта новая доходность – которая становится катастрофически высокой, для компаний-заёмщиков. Захотел самый большой автодилер России ввести новые Ranger Rover-ы в Россию, захотел заимствовать деньги на это – вынимай и положи 20% годовых.

Или 30%. Или 40%. Или 100%. В зависимости от того, что на тот момент будет в фашистской России с рынком этих долгов. И тогда любой такой проект будет нерентабельным.

Захотел какой-нибудь девелопер построить дешёвое жильё для ватников, на пустыре в 5 км от МКАДа, где нет никакой инфраструктуры (и не будет), захотел заимствовать деньги на это – то же самое. И проект нерентабелен. И так далее. Но и это ещё не всё. Занятие в том, что вся российская банковская система, все банки, вся российская пенсионная система, все пенсионных фонды, и т.д. ОМГ.

Когда они переоценят свои портфели долговых обязательств, то они поймут, что у них нет денег ни обязательства по банковским вкладам исполнять, ни по пенсиям. И тогда они все рухнут. Ну, вы можете себе представить эту спираль, да? Одно звено тянет за собой другое звено, другое – третье, и так далее.

Все эти взаимосвязи, характерные для финансового капитализма, начинают рушиться при фашистском неофеодализме, и тот самый процесс может быть быстрым, мощным, гигантским и чрезвычайно болезненным для всей экономики страны. Финансовый хаос приведёт к хаосу экономическому. Средний класс России будет уничтожен. Он станет просто бедным. Бедные станут нищими. Нищие станут хуже, чем нищими, и начнётся русский бунт, грозный и беспощадный. На закуску хочу добавить следующее.

Среди моих клиентов есть много людей, которые находятся на списке Форбс или рядом. У них есть свои т.н. Эмиграция в этом году составила рекордные за всё пост-советское время 200 тысяч джентльмен, а бегство капитала превысит 100 миллиардов долларов за этот год только лишь в официальных цифрах. Страной управляют политические, экономические, финансовые и юридические дегенераты.

Превращая страну в фашистский неофеодализм нищих людей, управляемых супер-богатой кликой узурпаторов-неофеодалов. Великий де-леверджинг ускорит это превращение. А может быть, в этом и заключался первоначальный проект от 1-го марта этого года.

Рижский бальзам", пожалуй, самый известный сувенир из латвийской столицы, можно сравнить с итогами завершившегося тут в пятницу, 22 мая, саммита "Восточного партнерства". Для Украины он оставил в первую очередь горький привкус.

В совместной декларации по итогам встречи лидеров 28 стран Европейского Союза и шести постсоветских республик сказано, что его участники "признают европейские устремления и европейских выбор" отдельных участников. Это по сути дела повторение декларации, принятой два года вспять, на предыдущем саммите в Вильнюсе. Попытки украинского президента Петра Порошенко и министра иностранных дел Павла Климкина, путем заявлений в прессе достичь от Брюсселя "признания европейской перспективы", не принесли успеха. Скорее, наоборот.

В первом из 3 пунктов декларации подчеркнуто, что "Восточное партнерство" - часть "Европейской политики соседства", то есть о подготовке к возможному членству в ЕС речь не идет. Об этом же заявила и канцлер Германии Ангела Меркель, которая призвала "не пробуждать несбыточных надежд".. О состоянии экономики Украины невозможно говорить без валидола. Так плохо не было еще никогда. Ну, может только во момент гражданской войны в прошлом веке.

Но тех, кто это помнит, в живых уже почти не осталось. В начале 9 -х обстановка была лучше. Тогда просто рубль отпустили в свободное плаванье, но не было таковый разрухи. И не было войны. О чем не возбраняется говорить, если фабрика на Украине только за январь этого года рухнуло на 21%.

Если за четыре года правления Януковича и Азарова денежная эмиссия составила 14 миллиардов гривен, а за один 2 14 год - более 2 миллиардов гривен. Изумительно, что обвал гривны случился не осенью, а только в настоящее время. И никакая Гонтарева в этом не виновата. Напротив. Так долго держалась. Сегодня возьмите самых гениальных экономистов - поставьте их во главе правительства и Нацбанка, и они ничего не сделают.

Потому, что поздно что-либо действовать. Не так давно приезжал на Украину Сорос. Вначале он говорил, что Украине нужно 4 миллиардов долларов вот прямо сейчас. Когда приехал, познакомился с ситуацией ближе - вердикт был однозначен. Пациент мертв. Труп закоченел. Реанимация бесполезна. После отреагировал и МВФ.

Международный валютный фонд обещает дать Украине финансовую помощь, но только тогда, когда ситуация в стране станет стабильной. Такое заявление сделала директор-распорядитель МВФ Кристин Лагард. Сейчас денег одаривать не будут. Лагард, в частности, подчеркнула, что во период определения финансовой помощи весной 2 14 года МВФ исходил из того, что конфликт на Донбассе завершится до начала зимы. Но эти ожидания не оправдались.

Киев фактически проиграл войну народному ополчению. Просадил бывшим шахтерам и трактористам. Проиграл собственному народу - пора капитулировать, а не перемирие заключать. И называть вещи своими именами. Кстати в Донецке сделали именно то, что требовал майдан. Отняли все у олигархов и национализировали, и коррупцию победили. А в Киеве олигархи обогащаются - коррупция процветает. Так неужели наш население до того туп и глуп, что готов и дальше за коррупцию и олигархов кровь проливать?

И оправдывать это все кознями России, которая якобы на кого-то там покушается. И продолжать верить тем же олигархам и коррупционерам, что это не они, а Россия виновата. Киевской власти давно пора паковать чемоданы и нестись из этой страны, а то не ровен час прямо на майдане и повесят.

И перестать, наконец, эту национальную спесь, которая ведет Украину к гибели. И псевдопатриотизм. На гражданской войне нет патриотов. Потому как не защищаем отечество, а разрушаем оное. И продолжение войны приведет только к новым жертвам и танкам в Киеве и Львове. Пора застопориться и начать выстраивать добрососедские отношения с Россией.

И если уже МВФ требует в начале стабилизации, а потом только готов кредиты предоставить - значит все совсем плохо. Долги Украины уже превышают размер ВВП. Это значит, что даже если Украина отдаст все, что еще осталось - погасить долги все одинаково не хватит. Ни о каком спасении экономики речь уже не идет. Украина уже банкрот. И дефолт фактически наступил.

Только не оформлен надлежащим образом. И вот это хуже всего. Мы обманываем себя и весь мир. Коли не можем вносить плату по счетам - надо так и сказать. Потому как что страшнее дефолта только перманентное преддефолтное состояние.Дефолт - это не столь задача Украины, сколько проблема кредиторов. Это им необходимо мыслить, что работать, чтобы отдать хоть что-то из вложенных на Украину денег.

Дефолт - это реструктуризация долга. Какие-то долги будут списаны, платежи по другим отложены на некоторый срок, когда Украина сможет реально это оплатить.

Начиная со второго квартала 2 15 года, и в течение двух следующих лет запланировано радикальное повышение ставок оплаты за электроэнергию, газ, тепло, а также изменение условий получения пенсий. Во всех случаях основной причиной повышения правительство называет требования МВФ.

Представители Фонда и других международных доноров на самом деле неоднократно декларировали, что Украина в последние годы жила не по средствам и сейчас пожинает плоды этой расточительности. С прочий стороны, повышение тарифов – самый простой, но не единственный способ свести баланс расходов и доходов государства. Зачастую из МВФ делают страшилку.

Что МВФ сказал, что делать – вот и все», – констатировал заместитель главы фракции «Батькивщина» Сергей Соболев.

В то же час, по его словам, в меморандумах предыдущих лет Фонд выдвигал требования сбалансированного бюджета, но не давал прямых указаний повысить пенсионный возраст или повысить тарифы на тепло. Нигде не сказано, что вы должны поднять тарифы на столько-то на нефть, газ и т.д.&

Читать Категории: Пятница 21 ноября 2 14 Лихорадка Эббота (пьеса) Извещение прочтено 5 раз ghjhjr3 2 14-11-21 17:4 :13 Меркель ( обращается к Эштван): И всё- таки, тот самый его поступок… Не знаю, как даже выразиться… Нетолерантен и оскорбителен! Подумать только: укрыл пледом женщину, подчеркнув тем самым её слабость… Она же могла оскорбиться!

Эштван (мечтательно) Я бы- метко обиделась! Лукашенко(Рогозину): Вечно считал что Эштван- мужик. А она получается леди? Ну кто бы мог раскинуть умом!? Рогозин: Сам не видишь? Бороды нет, значит женщина… Лавров: Это не критерий, вон у Кончиты бородка есть…. Рисовался-рисовался Обама, жвачку жевал, опаздывал, ноги на столик клал, а вот фактический результат. Приняли его самым последним (саммит с 9-го по 12-е, его на 12-е оставили), замечу – когда со всеми важными и серьезными уже все решили и подписали.

Что же Китай получил от США? Фото Во время пауз в работе саммита АТЭС в Пекине Владимир Путин немного раз разговаривал с американским коллегой Бараком Обамой. По словам пресс-секретаря президента России Дмитрия Пескова, Путин и Обама говорили коротко, но затронули и двусторонние отношения, и Сирию, и Украину, и Иран. Впитывать текст Категории: Вторник 11 ноября 2 14 Киев.

Текущее Сообщение прочтено 5 раз ghjhjr3 2 14-11-11 22: 6:16 В Киеве объявлено о создании коалиции пяти партий. Заявлены и принципы, на которых будет строиться новое руководство. Теперь заместителей министров будут назначать сами министры, что фактически передает министерства в партийные вотчины.

На самом деле дележка порфелей и должностей, а также сфер ответственности не закончилась и идет полным ходом. Характерной особенностью нынешней Украины является полное вовлечение в этот увлекательный ход посольств США и Германии. На практике это выглядит так - каждый "обиженный" политик, обделенный должностью, может бежать в одно из посольств, откуда посредством определенное время раздается недовольный рык, и все начинается сначала. Партийные боссы и высшая знать ужом вертятся на сковородке между хозяевами и своими интересами.

Остеохондроз в таких условиях - самое ненужное заболевание, от гибкости позвоночника зависит все. Естественно, что на Донбасс сейчас всем сильно наплевать. Единственный, кто хоть как-то обращает на него участливость - новый министр обороны Полторак.

В различие от предшественников, он гораздо ближе к армейской тематике, а потому прекрасно понимает проблемы, которые ему переданы в наследство. Среди всех киевских политиков он, пожалуй, самый настоящий голубь мира и категорически не желает биться. Во всяком случае пока..